Финансы - инвестирование - Что распределение активов является лучшим для клиентов?
sold73 | Просмотров: 42
инвестирование






Нахождения правильного распределения активов для данного клиента является одним из основных принципов финансового планирования. Риск, доходность, отклонение, волатильность, налоговые вопросы и горизонт все должно быть тщательно учитывать при создании портфолио. Но новые исследования с целью изучения эффективности и других основных технических характеристик задним числом моделей распределения активов были выявлены некоторые заметные тенденции, а также предположить, что некоторые из традиционных академических теорий, касающихся эффективности инвестиций являются недействительными. В самом деле, поиск оптимального распределения активов, которые пережили в течение длительного периода времени привели к некоторым неожиданным результатам.
Горизонт Времени
Конечно, самый очевидный урок, который следует извлечь из исторического анализа рынка является то, что ни один класс активов всегда выполняет лучших или даже соответствует ожиданиям во многих случаях. Поэтому портфельные менеджеры стремятся объединить различные категории акций, долговые инструменты, денежные, а иногда и других альтернативных секторов в целях достижения более высокой доходности с большей последовательностью. Один из основных принципов, который определяет успех любого портфеля является временным горизонтом, и многочисленные исследования показали, что многие модели распределения активов являются успешными в течение длительного периода времени, например 20 или более лет, чем на более короткие периоды. (Подробнее см.: советы для оценки клиентского риска . )
Джейсон Zwieg, который работает специально для личных финансов в разделе "Уолл Стрит Джорнэл", - заявил в 2010, что, несмотря на некоторые тактические, или краткосрочные распределения активов фонды с длинными послужными списками, многие сейчас вымирают из-за присущей сложности опережая рынки в течение короткого периода. Он заметил, что многие менеджеры с семь и восемь-цифра бюджетов и самый мощный финансового программного обеспечения, доступного все еще не могут предсказать краткосрочные показатели рынка с достаточной точностью, чтобы обеспечить доход. Это чувство вторит Кристофер Carosa, сертифицированный доверия и финансовый консультант (для красоты и здоровья), который ссылается на исследование, проведенное Fiduciarynews. com, который проанализировал историческое представление из трех отдельных распределения активов моделей, которые были распределены между акциями, облигациями и наличностью в соответствующих соотношениях 60/30/10, 70/20/10 и 75/20/5. С начала декабря 1968 года был использован, и четыре последующие десятилетние периоды показал, что если инвестор выбрал один из трех ассигнований основывается на анализе предыдущих десяти лет работы с использованием принципов современной теории портфеля, то они могут быть правильными только после того, как в последующие четыре десятилетние периоды.
Даже долгосрочный модели распределения не всегда может быть наиболее эффективным во многих случаях. Исследование, проведенное Carosa, используя исторические Ибботсон соотносит данные показали заметное отклонение от этого предположения. Он также разработал историческую доходность акций и облигаций за 40-летний период, начиная с 1926 по 2013 год, распределении между двумя классами активов в 10% категории от 100 до нуля для каждого. Общее предположение в самом начале было то, что некоторая комбинация из двух (кроме 100 к нулю) будет приносить максимальную отдачу с течением времени. Однако, комбинированный 49, 40-летний скользящий периоды времени, начиная с первого года модели, чтобы последний показал явного победителя будет распределение всех акций, а не облигаций. Это обеспечило высокий высокий, средний и низкий деклараций за те периоды, которые убедительно показывают, что молодые вкладчики, которые несколько десятилетий до выхода на пенсию может быть мудрым, чтобы избегать связей и придерживаться акции на их индивидуальные пенсионные счета (Ira) и квалифицированные планы. Еще одно интересное следствие из этого теста показали, что прямой 60/40 смесь акций на облигации превысил портфель, который был автоматически балансироваться за те же 40 лет с 5% отклонение триггер. (Подробнее см.: почему финансовые советники не согласны. )
Риск против. Награда
Хотя распределение активов может не выложили лучшее возвращается со временем, сторонники этой стратегии быстро привожу часто-снижение волатильности, которая исходит из баланса и другие методы управления рисками . Инвесторы могут пользоваться самая высокая средняя годовая доходность путем инвестирования исключительно в акции, но это будет слабым утешением для тех, у пенсионеров, которые видят 30% падение в своих портфелях в течение одного года. Многие формы распределения активов были способны обеспечить доход с существенно меньшим риском, чем более агрессивные варианты. Это одна из главных причин, что 60/40 смесь акций и облигаций, поэтому настоятельно рекомендуется много финансовых консультантов. (Подробнее см.: советники избегать обобщающей толерантности риска клиента . )
Обзор моделей распределения активов, проведенного Крэйг Israelsenбыл для журнала финансового планирования включает четыре портфели, которые баллотировались в 21 отдельной 25-летний период с 1970 по 2014. Четыре модели были соответственно состоит из 100% наличными, 50% каждого в денежные средства и облигации, 60/40 складе для смешивания облигаций и более сложные выделения, которые продолжались в течение семи различных классов активов . Просадка сравнения между четырех классов показал, что 60/40 смесь оставляют инвестору значительно выше средней средний остаток, чем облигаций и денежных моделей, но также существенно уступает модели с семью классами активов . Но главный смысл это исследование показывает, что защиты от серьезных потерь в течение одного года может иметь огромное значение для инвесторов, которые ближе к концу шкалы.
Vizmetrics также опубликовал исследование, из 29 различных тактических биржевого фонда (etf) портфели, которые сбалансированы ежемесячно с февраля 2008 по январь 2014 года по определенному набору показателей риска и доходности. Несколько моделей показали конкурентную доходность в 12% диапазона со скромными просадка около 15% или менее. Этот период времени был выбран потому, что он объединяет серьезной коррекции рынка в 2008 году, что обусловлено субстандартного ипотечного кризиса. (Подробнее см.: как консультанты могут помочь клиентам волатильности желудка . )
Нижняя Линия
Современная Теория портфеля была создана одними из самых ярких лауреатов Нобелевской премии умы в финансовой отрасли с момента ее зарождения в 1950-х годах. Однако, исторические результаты на рынке, в конечном итоге, начали раскрывать некоторые довольно серьезные трещины в его концептуальной основы, а те, кто игнорируют его принципы могли бы пожинали огромную прибыль с течением времени в некоторых случаях. Тем не менее, распределение активов по-прежнему выполняет важную функцию для тех, кто желает ограничить инвестиционный риск, но многие портфельные менеджеры используют все более изощренные методы восстановления баланса и снижения риска для того, чтобы сделать эти модели производят конкурентоспособную прибыль. (Подробнее см.: Стратегия оптимального состава и размещения Облигаций . )






Похожие статьи


Увеличить свой портфель за счет добавления 3 оборота запасов
Значение импульса в зависимости от EV/ebit составила (промышленности, финансов и технологий, передняя)

Комментарии


Ваше имя:

Комментарий:

ответьте цифрой: три + пять =



Что распределение активов является лучшим для клиентов?