Финансы - инвестирование - Торговли Опционами: Как Подразумеваемой Волатильности Влияет Календарного Спреда
123456 | Просмотров: 115
инвестирование





--- 5 Знаменитостей, Которые Извлекли Выгоду Из Рецессии


--- Причины И Стоимость Прогулы

Опцион торговые стратегии предлагают трейдерам и инвесторам возможность получать прибыль, недоступные для тех, кто только покупать или продавать короткие базового актива. Одной из таких стратегий называется "календарный спред", иногда также упоминаемый как "время распространения". При вводе через рядом или в деньгах вариантов, календарный спред позволяет трейдерам получать прибыль, если стоимость базового актива остается относительно неизменной в течение определенного периода времени. Это также упоминается как "нейтральные" стратегии.
При заключении календарного спреда важно учитывать текущие и будущие ожидаемый уровень подразумеваемой волатильности. Прежде чем обсуждать последствия изменений в подразумеваемой волатильности на календарный спред, давайте сначала посмотрим на то, как календарного спреда работает и что именно подразумеваемая волатильность-это. (Руководство по волатильности, взгляните на Азбука волатильность опциона . )
Календарный спред заключения календарного спреда просто предполагает покупку опциона колл или пут за истекшим месяцем, что дальше, и одновременно продать опцион Call или put для более близкого истекшим месяцем. Другими словами, трейдер будет продавать опцион, который истекает в феврале и одновременно купить опцион, срок которого истекает в марте или апреле или некоторые другие будущий месяц. Эта торговля обычно приносит деньги, в силу того, что проданный опцион имеет более высокую "тета" ценность, чем возможность купить, что означает, что он будет испытывать время затухания значительно быстрее, чем вариант купил.
Однако, есть еще один фактор, который может сильно повлиять на эту торговлю, и что относится к греческой переменной "Вега", которая указывает, насколько стоимость опциона приобретет или потеряет в связи с повышением 1% волатильности. Более долгосрочный вариант всегда будет иметь более высокую Вега, чем короче срок опциона с той же ценой исполнения . В результате, с календарного спреда, купленный опцион всегда более широко колебаться в цене в результате изменения волатильности. Это может иметь серьезные последствия для календарного спреда. На рисунке 1 мы видим кривые риска для типичного "нейтральный" календарный спред, который будет делать деньги до тех пор, пока актив остается в пределах определенного диапазона цен . (Обратитесь к нашему выбору греков Учебник, чтобы узнать больше о тета и Вега. )


Рис. 1: кривые риска для нейтральный календарный спред
Источник: К Optionetics Платины
В настоящее подразумеваемая волатильность (около 36% за проданный опцион и 34% для варианта купила), безубыток цены на этот пример торговли 194 $и 229 $. Другими словами, пока базовый запас составляет от $194 за акцию и $229 долей на момент краткосрочный опцион (и при условии отсутствия изменений в подразумеваемой волатильности), то такая торговля будет приносить доход. Кроме того, запрещая какие-либо изменения в волатильности, максимальная потенциальная прибыль для этой торговли составляет $661. Это произойдет, если акции происходит, чтобы закрыть ровно по цене исполнения по обоим вариантам на момент закрытия торгов на день продажи опциона истекает.
Влияние изменений в Подразумеваемой VolatilityNow рассмотрим влияние изменения косвенных показателей волатильности на этом примере календарного спреда. Если волатильность роста после торговли вводится, этими рисками кривые будут смещаться в более высокие места - и в безубыток пунктов будет увеличиваться - в результате того, что купленный опцион будет расти в цене больше, чем вариант, который был продан, это происходит в зависимости от волатильности. Это явление иногда называют "пик нестабильности". Этот эффект можно посмотреть на рис. 2 и предполагает, что подразумеваемая волатильность вырастает до 10%.

Рис. 2: кривые риска для календарного спреда, если подразумеваемая волатильность-это на 10% выше
Источник: К Optionetics Платины
После этого высокий уровень волатильности, безубыточной цены сейчас составляют $185 и 242$, а максимальная потенциальная прибыль составляет $998. Это связано исключительно с тем, что рост подразумеваемой волатильности вызвало долгосрочных вариант, который был приобретен на рост больше, чем цена краткосрочных вариант, который был продан. Как результат, имеет смысл заключить календарного спреда, когда подразумеваемая волатильность опционов на актив к нижней части своего исторического диапазона. Это позволяет трейдеру войти в рынок по более низкой цене и предоставляет возможность для получения большей прибыли, если волатильность впоследствии поднимается.
На другом конце спектра, что трейдеры должны быть в курсе что-то известное как "раздавите волатильности". Это происходит, когда подразумеваемая волатильность падает после торговли вводится. В этом случае, купленный опцион теряет большую ценность, чем вариант продается просто за счет более высокого Вега. Давка волатильности сил риск кривых в цокольном и значительно сокращает расстояние между двумя точки безубыточности, тем самым снижая вероятность получения выгоды. Другая плохая новость заключается в том, что единственная защита для трейдера, в этом случае, как правило, является выход из торговли, потенциально в убыток. Негативное влияние на снижение волатильности на прибыль в нашем примере календарного спреда торговли показана на рис. 3.


Рис. 3: кривые риска для календарного спреда, если подразумеваемая волатильность-это на 10% ниже
Источник: К Optionetics Платины
После этого снижения подразумеваемой волатильности, безубыток ценовой диапазон для этой торговли сократился в ценовом диапазоне $203 до 218$, а максимальная потенциальная прибыль упала до $334.
На рисунке 4 представлен эффект от изменения подразумеваемой волатильности на этом примере торговля.
Уровень ImpliedVolatility
LowerBreakeven Цене
UpperBreakevenPrice
ProfitRange
Максимальная$ Прибыли
24%
203
218
15
$334
34%
194
229
35
631 $
44%
185
242
57
$998
Рисунок 4: влияние изменений в подразумеваемой волатильности
Календарь резюмеа спреда опцион торговая стратегия, которая позволяет трейдеру заключать сделки с высокой вероятностью получения прибыли и очень выгодные вознаграждения риск. Как и все вещи, однако, в отсутствии бесплатных обедов. И в этом случае то, что вы видите, может не быть точно, что вы получаете. В то время как кривые риска для календарного спреда может выглядеть заманчиво в то время торговля рассматривается, трейдер должен тщательно оценить нынешний уровень подразумеваемой волатильности опционов на актив, чтобы определить, является ли нынешний уровень является исторически высоким или низким . Кроме того, тенденция подразумеваемая волатильность-это важно. Если волатильность будет расти, перспективы на положительный исход гораздо больше, чем если волатильность имеет тенденцию резко снижается.
Как и большинство все, что вы покупаете и продаете, это очень важно знать, если Вы платите или получаете много или мало. Когда дело доходит до опционов, инструмент, чтобы использовать, чтобы сделать это определение переменной, известной как подразумеваемой волатильности. Если Ивис высокая, то шансы благоприятствуют те, кто пишут варианты, или продам премиум. Когда IV является низким, шансы пользу тех купить премиум. Игнорируя этот важный кусок информации-это одна из самых больших ошибок любого трейдера вариант можно сделать.

Для связанного чтения, взгляните на гамма-Дельта нейтральные варианты спреды.





Комментарии


Ваше имя:

Комментарий:

ответьте цифрой: дeвять + пять =



Торговли Опционами: Как Подразумеваемой Волатильности Влияет Календарного Спреда